策略池 央行重磅！继续狂买 黄金储备实现“17连增”

　　受主要经济体货币政策及预期、宏观经济数据等因素影响，今年3月末，我国外汇储备规模上升，黄金储备实现“17连增”。

　　国家外汇管理局最新数据显示，截至今年3月末，我国外汇储备规模已连续4个月站稳3.2万亿美元关口；同时，黄金储备已连续17个月增持，累计达1010万盎司，如按区间均价测算，增持金额超1400亿元。

　　外汇储备规模上升

　　黄金储备“17连增”

　　4月7日，国家外汇管理局发布数据显示，截至2024年3月末，我国外汇储备规模为32457亿美元，较2月末上升198亿美元，升幅为0.62%。

　　国家外汇管理局表示，今年3月，受主要经济体货币政策及预期、宏观经济数据等因素影响，美元指数上涨，全球金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济回升向好的态势不断巩固增强，长期向好的基本面不会改变，将为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑。

　　中国民生银行首席经济学家温彬分析，今年3月，汇率方面，美元指数环比上涨0.3%至104.5，欧元、日元、英镑等主要非美货币总体贬值。资产价格方面，以美元标价的已对冲全球债券指数上涨0.9%，标普500股票指数上涨3.1%，欧洲斯托克50价格指数上涨3.5%，日经225指数上涨1.6%。“综合考虑汇率折算和资产价格变化影响，2024年3月末，我国外汇储备规模环比上升。”

　　温彬表示，当前国际经济形势边际转暖，全球制造业PMI连续3个月位于荣枯线上方，外需强劲拉动我国前两月出口超预期回升，加之国内稳外贸政策持续发力、出口产品竞争力显著增强，我国货物贸易将继续提质增效，更好发挥稳定跨境资金流动的基本盘作用。

　　“同时，随着稳增长政策落地显效，开年以来我国经济回升向好的态势不断巩固增强，基本面支撑叠加稳外资政策不断加码，人民币资产的避险和投资价值进一步凸显。”温彬认为，这些因素均有利于我国国际收支保持基本平衡，为外汇储备规模基本稳定奠定坚实基础。

　　在黄金储备方面，数据显示，3月末我国黄金储备为7274万盎司，环比增加16万盎司。

　　值得关注的是，这是我国央行自2022年11月重启增持以来，连续17个月增持黄金，目前已累计增持了1010万盎司黄金。如按区间均价测算，对应增持金额超1400亿元。

　　记者注意到，尽管我国央行持续增持黄金，但从绝对量和官方储备占比看仍旧偏低。根据世界黄金协会日前更新的数据，截至2月末，美国黄金储备最多，达8133.5吨，在官方储备中占比高达69.7%，德国、意大利、法国等也均超65%，对比我国黄金储备占比则仅有4.3%。对此，汇管研究院副院长赵庆明曾表示，我国央行连续增持黄金符合长期的利益考量。

　　全球央行持续购金

　　国际金价再创新高

　　开年以来，全球多国央行仍在持续购金。

　　根据世界黄金协会高级分析师Krishan Gopaul日前发布的报告，今年2月，全球央行净买入19吨黄金，为连续第九个月增长。虽然总购买量与1月相比出现下降，但前两个月已合计净买入64吨，相较于2022年增加了4倍。

　　根据该报告数据，今年2月，除了我国央行持续增持外，哈萨克斯坦国家银行净买入6吨黄金，年内已增持12吨黄金；印度储备银行也净买入6吨，年内增持黄金超13吨；捷克国家银行增持2吨左右，为连续第12个月黄金购买量在1吨以上。此外，还有土耳其央行增持了4吨，新加坡金融管理局净买入2吨等。

　　“今年是一个良好的开端，尽管2月份各国央行的需求放缓，但购买黄金的大趋势依然保持不变。”Krishan Gopaul表示。

　　另一方面，近期国际金价持续大幅上涨，并屡创新高。

　　截至4月5日，伦敦金现和COMEX黄金价格分别报2329.57美元/盎司、2349.1美元/盎司，均再创年内新高，3月以来涨幅分别达13.98%、14.33%。

　　对此，东吴证券表示，本周主要经济数据表明，欧美制造业需求超出预期，强劲的美国就业数据也大幅推迟了美联储降息的预期，当下市场已暂时忽略了利率波动的影响，因俄乌以及中东的地缘政治风险正在加大黄金的吸引力，预计短期黄金价格受到地缘风险的影响维持震荡向上的走势。

　　安信国际认为，近期地缘局势升温，在国际关系紧张的背景之下，中国、印度、俄罗斯等央行亦在增加黄金储备。2024年多国都会有大选策略池，其中包括美国总统选举，环球不确定性因素增加，预计对黄金的需求仍然存在。技术指标上看好金价。